招股反應欠佳　取消賣舊股安排 萬洲集資勁削65%

一度聲稱獲重量級投資者「入飛」的豬肉食品企業萬洲國際（288），市場消息透露，由於招股反應疲弱，公司最終要勁削集資規模約65%，並取消原有賣舊股的安排。有基金經理表示，萬洲定價原本就過於進取，加上管理層上市前獲發巨額股份作「獎勵」一事，亦令人質疑其企業管治水平，導致投資者打退堂鼓。
記者：吳綺慧

消息人士指，萬洲發售股數，將會由原來佔已擴大後股本的25%，大降至只有10%，新集資額將介乎13億至19億美元（約101.4至148.2億港元），較原先的292億至411億港元，勁減近65%。另外，萬洲原本計劃發售20%舊股，如今將悉數取消。
招股價則會維持在8至11.25元，惟消息人士指，最後很大機會以近下限定價。由於新增股份數目減少，故以現時的招股區間計算，相等於2014年預測市盈率13.9至19.3倍，較原本的15至20.8倍「略為便宜」。


延期至下周才定價
據悉，由於招股條款大幅更改，故昨日萬洲未有如期「截飛」，會留待今日發佈詳情，並延至下周才定價，5月初掛牌。要留意的是，原本萬洲上市集資，當中逾300億元是用來償還去年收購時所作的3至5年期貸款；如今公司集資額大減，上市後或會有融資壓力。公司上市後將有6個月禁售期。
萬洲可謂近年「雷聲大、雨點小」的新股代表。進行上市前推介時，承銷團一度「吹風」指要集資逾600億元，市場更憧憬它會成為今年來最大集資額新股，更有傳聞稱，公司獲不少重量級投資者垂青，如新加坡投資局（GIC）及索羅斯基金等，惟具體認購資料欠奉。
有基金經理表示，萬洲國際除「夠大隻」，基本無甚賣點，「如果佢地肯12、13倍招股，咁情況可能會好唔同」據悉，由於萬洲方面堅持「不能平賣」，增添為公司估值時難度。

向高層送股受質疑
該基金經理又稱，萬洲原本的招股結構，涉及相當數目舊股，讓私募基金「走貨」的意圖太明顯；加上萬洲管理層在上市前獲發巨額股份作「獎勵」一事，更令投資者產生戒心。
另外，主要從事研發，製造及銷售GPS個人導航設備及數碼視頻錄像機的Millennium Pacific Group，已入紙向港交所（388）申請於創業板上市，並已通過三天初檢程序。據上市申請版本的資料顯示，集團去年營業額按年升34.4%至3.48億元，純利則跌7.2%至1030萬元。

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■萬洲招股可謂「雷聲大、雨點小」。圖為集團主席萬隆。

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來源:蘋果日報網站